piacok

Stock Picking: Richter LONG

by totalreturn 2012. november 29.

Az alacsony forgalma miatt az MSCI Indexből november 30-i nappal kikerülő Richter árfolyama a hír megjelenése óta folyamatos eladói nyomás alatt van, és már 12%-ot veszített az értékéből november 29-ig, amely véleményem szerint jó beszállási pontot nyújt, annak ellenére hogy
– az indexből való kikerülés tovább fogja rontani a papír likviditását;
– a jelenlegi vételi lehetőséget sokan próbálják meg kihasználni, vagyis az indexkövető passzív külföldi befektetési alapok “kitömik” a hazai és külhoni trading-szemlélettel rendelkező befektetőket is, amely limitálhatja rövid távon az emelkedés mértékét;
– az indexből való kikerülés megkérdőjelezi az EGIS-szel szembeni jelenlegi árazási prémium (50%) egy részének az indokoltságát.

A hír napvilágra kerülése óta 1,1 millió Richter részvény forgott a BÉT-en, körülbelül ugyanennyi megfordulhatott a londoni kereskedésben is, ezáltal a passzív, indexkövető alapok korábbi 2,2 millió darabos tulajdona már jócskán leapadhatott, de még így is egy jelentős hányad várhat november 30-án eladásra (jelenlegi kimutatások alapján a legnagyobb feltörekvő piaci részvény ETF-ek 500e darab Richter részvénnyel rendelkeznek még). Ezzel szemben kellene megbecsülni a nyomott árazást vélhetően vételre használó egyéb hazai és külföldi intézményi befektetők erejét, de ehelyett amire én inkább koncentrálnék az a következő:
– 30 alatti RSI, erős túladottság valamint masszív technikai támasz 35000-en, illetve ennek eleste esetén 34000 forinton
– a vállalat fundamentumai cseppet sem romlottak az elmúlt időszakban a bloombergen található elemzői EPS várakozások alapján (az elemzői célárakat meg amúgy sem kell figyelembe venni, inkább csak a változásoknak az irányát, mértékét, de azokban sem volt mostanában lényeges módosítás);
– kedvező hírek láttak napvilágot az elmúlt hetekben (K+F, gyógyszerkassza, cariprazine, saját részvény vétel), persze gyanakodhatunk, hogy a jó hírek ilyen koncentrációja sem lehet teljesen véletlen.

Összegezve, a Richter árfolyamalakulását átmeneti technikai tényezők befolyásolják jelenleg, amely az indexből való kikerülés (november 30.) után, néhány hónapon belül – ha a jelenlegi kedvező tőkepiaci környezet nem romlik el – legalább részben vissza fog rendeződni.

* Hozzájárulok, hogy az Aegon Alapkezelő a továbbiakban marketing tartalmú megkereséseket küldjön részemre és elfogadom az ehhez kapcsolódó adatvédelmi tájékoztatót.